中國央行(xíng)今日公開(kāi)市場(chǎng)淨投放2700億元

作(zuò)者：admin 來(lái)源：日期：2017-10-18 13:06:11

　中國央行(xíng)今日進行(xíng)1600億元7天期逆回購操作(zuò)、1400億元14天期逆回購操作(zuò)。今日逆回購到期300億、MLF到期2275億元。

　　公開(kāi)市場(chǎng)一系列組合操作(zuò)，受到各方關注。

　　10月16日，人(rén)民銀行(xíng)公布，當日公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展7天期200億元人(rén)民币逆回購操作(zuò)，中标利率持平于2.45%。同一天，财政部、人(rén)民銀行(xíng)以利率招标方式進行(xíng)了2017年中央國庫現金管理(lǐ)商業銀行(xíng)定期存款(五期)招投标，本期操作(zuò)量800億元，期限3個(gè)月(91天)，起息日為(wèi)2017年10月16日，中标利率為(wèi)4.42%。

　　有(yǒu)市場(chǎng)研究表示，近期央行(xíng)一直以“維持流動性基本穩定”為(wèi)中心開(kāi)展操作(zuò)，通(tōng)過靈活運用多(duō)種公開(kāi)市場(chǎng)工具“削峰填谷”，保持市場(chǎng)資金面“不松不緊”，引導貨币信貸及社會(huì)融資規模合理(lǐ)增長。

　　統計(jì)顯示，央行(xíng)本周合計(jì)有(yǒu)5255億元資金到期，其中包括800億元7天期逆回購，900億元28天期逆回購，同時(shí)，10月17日和(hé)18日分别有(yǒu)1280億元、2275億元中期借貸便利(MLF)資金到期。

　　實際上(shàng)，為(wèi)維持市場(chǎng)流動性穩定，引導各方合理(lǐ)預期，自國慶長假後，央行(xíng)在公開(kāi)市場(chǎng)逆回購淨回籠資金的同時(shí)，通(tōng)過MLF操作(zuò)提供适量增量流動性。央行(xíng)公開(kāi)市場(chǎng)操作(zuò)顯示，10月9日至13日當周，央行(xíng)公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)淨回籠資金2400億元，同時(shí)，10月13日，央行(xíng)開(kāi)展4980億元1年期MLF操作(zuò)，利率持平于3.2%。

　　市場(chǎng)分析人(rén)士表示，央行(xíng)此次開(kāi)展4980億元MLF，對沖全月4395億元MLF到期後，還(hái)投放了585億元中長期資金，彰顯了央行(xíng)對流動性的呵護，有(yǒu)助于進一步穩定市場(chǎng)預期。

　　中信證券研究認為(wèi)，本次央行(xíng)綜合考慮10月份全月資金到期情況提前續做(zuò)4980億元MLF，合理(lǐ)安排增量資金，維持流動性水(shuǐ)平中性适度；MLF操作(zuò)利率維持在3.2%，“鎖短(duǎn)放長”持續加強對長期利率的引導。該研究進一步表示，公開(kāi)市場(chǎng)操作(zuò)10月份以來(lái)保持完全對沖或小(xiǎo)額淨回籠的微調操作(zuò)，維持流動性平穩情況下平抑短(duǎn)期流動性波動，貨币政策仍然保持穩健中性取向不變，10月份資金面将保持适度中性。

　　随着國慶長假過後，資金平穩跨季，加之央行(xíng)保持流動性基本穩定，市場(chǎng)資金面一改節前緊張格局，呈現出松緊适度的态勢。數(shù)據顯示，10月9日以來(lái)，上(shàng)海銀行(xíng)間(jiān)同業拆放利率(Shibor)短(duǎn)期限品種利率較節前顯著下降。比如，隔夜拆放利率由國慶節前的2.9%左右高(gāo)位，持續下降至近日的2.6%左右。

　　申萬宏源證券認為(wèi)，整體(tǐ)而言，央行(xíng)貨币政策操作(zuò)繼續維持資金面“不松不緊”的格局，在節前發布“定向降準”後，節後首日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作(zuò)扭轉資金面寬松預期，10月資金面預計(jì)仍然以穩為(wèi)主，随着經濟壓力的顯現，流動性邊際的利好會(huì)慢慢出現，市場(chǎng)也會(huì)逐漸扭轉對資金面的悲觀預期。

　　不過，由于10月下旬存在幾個(gè)影(yǐng)響資金面的重要因素，因此，短(duǎn)期市場(chǎng)資金面會(huì)否再度波動，仍然受到研究機構格外關注。

　　一方面，10月份為(wèi)重要的季度财政繳稅月份，且繳稅規模常大(dà)于其他季度繳稅月份。長江證券研究稱，考慮到企業利潤仍在持續改善中，預計(jì)今年10月份新增财政存款規模至少(shǎo)在6000億元量級，這對資金面沖擊較大(dà)。另一方面，10月份有(yǒu)近1.6萬億元同業存單到期，且從10月份開(kāi)始，發行(xíng)3個(gè)月及更長期限的同業存單将可(kě)跨年，中小(xiǎo)銀行(xíng)滾動發行(xíng)存單的動力可(kě)能較足，因此有(yǒu)觀點認為(wèi)，這也會(huì)在一定程度上(shàng)增加流動性壓力，推高(gāo)短(duǎn)端利率水(shuǐ)平。

　　此前不久召開(kāi)的人(rén)民銀行(xíng)貨币政策委員會(huì)2017年第三季度例會(huì)指出，密切關注國際國內(nèi)經濟金融運行(xíng)最新動向和(hé)國際資本流動的變化，堅持穩中求進工作(zuò)總基調，适應經濟發展新常态，實施好穩健中性的貨币政策，綜合運用多(duō)種貨币政策工具，維護流動性基本穩定，引導貨币信貸及社會(huì)融資規模合理(lǐ)增長。

　　對此，國泰君安證券固定收益部研究主管周文淵表示，央行(xíng)再次強調“維護流動性基本穩定”，這從9月份央行(xíng)的操作(zuò)與貨币市場(chǎng)實際運行(xíng)情況可(kě)見一斑。9月份第一周，央行(xíng)便重啓28天逆回購操作(zuò)以及超額續作(zuò)MLF ，以此維穩跨季資金面。但(dàn)從全月來(lái)看，央行(xíng)通(tōng)過逆回購、MLF、财政投放等操作(zuò)，疊加繳稅、政府債發行(xíng)繳款等因素影(yǐng)響，市場(chǎng)資金維持緊平衡狀态，月末時(shí)跨季資金價格高(gāo)啓，但(dàn)是整體(tǐ)來(lái)說市場(chǎng)資金充分。

　　九州證券觀點認為(wèi)，無論是央行(xíng)貨币政策、公開(kāi)市場(chǎng)操作(zuò)，還(hái)是市場(chǎng)資金面走勢，都仍然以“穩”字為(wèi)核心，“不松不緊”才是主基調。一方面，9月30日央行(xíng)公布“定向降準”政策以及10月13日超額續作(zuò)MLF，均反映出央行(xíng)對于貨币政策的維穩态度，貨币政策不存在進一步收緊的可(kě)能性；另一方面，由于棚改、基建投資等對經濟的支撐作(zuò)用，使得(de)經濟下行(xíng)壓力并不明(míng)顯，貨币政策也不存在“大(dà)水(shuǐ)漫灌”的可(kě)能性。因此，該研究表示，在“穩健中性”的總基調下，央行(xíng)通(tōng)過預調微調與預期管理(lǐ)來(lái)調控資金面，使得(de)市場(chǎng)處于“不松不緊”，資金面的持續“緊”或持續“松”均不會(huì)出現。（來(lái)源：金融時(shí)報）